Mercado Financeiro Apresenta Estabilidade nas Estimativas para PIB e Inflação em 2026, Com Olhar Atento à Selic
As projeções do mercado financeiro para os principais indicadores econômicos em 2026, como a expansão da economia e o índice de inflação, mantiveram-se estáveis na mais recente edição do Boletim Focus. Essa pesquisa, realizada com instituições financeiras e divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC), oferece um termômetro das expectativas econômicas.
A estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 continua fixada em 1,82%. Para o ano seguinte, 2027, a projeção para o PIB se situa em 1,8%. Olhando mais adiante, para 2028 e 2029, o mercado financeiro projeta uma expansão econômica de 2% em ambos os anos.
A economia brasileira demonstrou resiliência, com um crescimento de 0,1% no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pela indústria e agropecuária. Esse resultado, classificado pelo IBGE como estabilidade, precede a divulgação do PIB consolidado de 2025, que estava agendada para esta terça-feira (3). Em 2024, o PIB fechou o ano com uma alta expressiva de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de crescimento e a maior expansão desde 2021.
No que diz respeito à cotação do dólar, a expectativa do mercado é que a moeda americana esteja em R$ 5,42 ao final deste ano. Para o fim de 2027, a previsão é que o dólar atinja R$ 5,50.
Inflação em Foco: IPCA Segue Estável e Dentro da Meta para 2026
Após sete semanas consecutivas de queda, a previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, permaneceu em 3,91% para este ano. Para 2027, a projeção da inflação sofreu uma leve revisão, passando de 3,8% para 3,79%. As estimativas para 2028 e 2029 apontam para uma inflação de 3,5% em ambos os anos.
É importante notar que a estimativa de inflação para 2026 se mantém dentro do intervalo da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com uma tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, situando o limite superior em 4,5%.
Em janeiro, a inflação oficial registrou 0,33%, influenciada pela alta nos preços da conta de luz e da gasolina, mantendo o mesmo patamar de dezembro. O IPCA acumulou uma alta de 4,44% em 2025, segundo dados do IBGE.
Juros Básicos (Selic): Projeção de Queda Gradual, Mas com Níveis Restritivos
A taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 15% ao ano, é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Apesar da queda observada na inflação e no dólar, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve os juros inalterados pela quinta vez seguida no final de janeiro.
A taxa Selic encontra-se no maior nível desde julho de 2006. Contudo, o Copom indicou em ata que pretende iniciar o ciclo de redução dos juros em março, desde que a inflação permaneça sob controle e não surjam imprevistos no cenário econômico. Mesmo com as reduções futuras, os juros devem permanecer em níveis restritivos.
A estimativa dos analistas de mercado para a taxa Selic foi revisada para baixo, de 12,13% para 12% ao ano até o final de 2026. Para 2027 e 2028, a previsão é de que a Selic caia para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a expectativa é que a taxa chegue a 9,5% ao ano.
O Impacto da Selic na Economia
O aumento da Selic tem como objetivo conter a demanda aquecida, o que encarece o crédito e estimula a poupança, podendo dificultar a expansão econômica. Por outro lado, a redução da Selic tende a baratear o crédito, incentivando a produção e o consumo, o que pode diminuir o controle sobre a inflação e estimular a atividade econômica. Os bancos, ao definir os juros para os consumidores, também consideram fatores como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
