Banco Central corta juros básicos pela segunda vez consecutiva, mas alerta para riscos inflacionários
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa Selic, os juros básicos da economia, em 0,25 ponto percentual, fixando-a em 14,5% ao ano. Esta é a segunda vez seguida que a taxa fundamental da economia brasileira sofre um corte, em um movimento que já era esperado pelo mercado financeiro.
A decisão ocorre em um contexto de alta complexidade, marcado pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio, que têm impacto direto nos preços de commodities como combustíveis e alimentos. Essa conjuntura adiciona um desafio extra à tarefa do Copom de manter a inflação sob controle.
A taxa Selic havia permanecido em 15% ao ano de junho de 2025 a março deste ano, o nível mais alto em quase duas décadas. A queda na reunião passada foi impulsionada por um cenário de desaceleração da inflação, mas os eventos recentes trazem novas incertezas.
Conforme informação divulgada pelo Banco Central, o Copom não deu indicações claras sobre a trajetória futura dos juros. Em seu comunicado, o comitê ressaltou que está monitorando atentamente a guerra no Oriente Médio e os possíveis desdobramentos de um prolongamento do conflito sobre a inflação.
Desafios na Composição do Copom
A condução da política monetária enfrenta, ainda, o desfalque de membros importantes do Copom. Os mandatos dos diretores Renato Gomes e Paulo Pichetti expiraram no final de 2025, e o presidente Luiz Inácio Lula da Silva ainda não indicou seus substitutos ao Congresso Nacional.
Adicionalmente, para a reunião deste mês, houve mais uma ausência. O diretor de Administração, Rodrigo Teixeira, precisou se ausentar devido ao falecimento de um parente de primeiro grau, conforme comunicado do BC na terça-feira (28).
Inflação: Meta e Preocupações Atuais
A Taxa Selic é a principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). A prévia da inflação oficial, o IPCA-15, apresentou uma aceleração para 0,89% em abril, com o acumulado de 12 meses chegando a 4,37%, ante 3,9% em março.
O novo sistema de meta contínua de inflação, em vigor desde janeiro de 2025, estabelece uma meta de 3% para o BC, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que os limites são de 1,5% e 4,5%.
As projeções do mercado financeiro, segundo o boletim Focus, são mais pessimistas, indicando que a inflação oficial pode fechar o ano em 4,86%, ultrapassando o teto da meta. Antes do conflito no Oriente Médio, essas estimativas estavam em 3,95%.
Impacto da Redução dos Juros na Economia
A redução da Taxa Selic tem como objetivo estimular a economia, tornando o crédito mais barato e, consequentemente, incentivando a produção e o consumo. Por outro lado, taxas de juros menores podem dificultar o controle da inflação, um ponto de atenção para o Banco Central.
A previsão do Banco Central para o crescimento da economia em 2026 foi mantida em 1,6% no último Relatório de Política Monetária. O mercado, contudo, projeta uma expansão um pouco maior, de 1,85% do PIB, conforme o boletim Focus.
A taxa básica de juros, Selic, é referência para todas as demais taxas de crédito no país. Ao elevá-la, o BC busca frear o excesso de demanda e conter a pressão sobre os preços, pois juros mais altos encarecem o crédito e incentivam a poupança.
Por outro lado, a redução dos juros pelo Copom barateia o crédito e estimula a atividade econômica, mas representa um desafio adicional para o controle inflacionário. Para tomar a decisão de cortar a Selic, o Banco Central precisa ter segurança de que os preços estão sob controle e não há risco iminente de novas altas significativas.
