Tesouro Nacional eleva meta para títulos da Dívida Pública atrelados à Selic, com projeção de até 53% em 2026.
O Tesouro Nacional divulgou uma revisão em seu Plano Anual de Financiamento (PAF), indicando uma mudança estratégica na composição da Dívida Pública Federal (DPF). A principal alteração é o aumento da participação de títulos públicos cujos rendimentos são atrelados à Taxa Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira.
Essa atualização reflete o crescente interesse dos investidores por esses títulos, impulsionado, em grande parte, pela atual taxa de juros elevada, que está em 14% ao ano. A meta revisada sugere que, até 2026, uma fatia significativa da dívida federal poderá ter seu valor corrigido pela Selic.
A revisão do PAF, documento que estabelece metas e parâmetros para a gestão da dívida pública, também ajusta as proporções de títulos prefixados e corrigidos pela inflação. Conforme informação divulgada pelo Tesouro Nacional, a nova meta para a participação da Dívida Pública Federal (DPF) corrigida pela Selic poderá atingir entre 49% e 53% do valor total até 2026.
Aumento da exposição à Selic e redução de outros indexadores
Com a elevação da meta para os títulos vinculados à Selic, que agora variam entre 49% a 53% do total da DPF, o Tesouro Nacional projeta uma diminuição nas fatias destinadas a outros tipos de títulos. Essa mudança visa otimizar a gestão do endividamento em um cenário de juros altos.
Os títulos corrigidos pela inflação, por exemplo, tiveram sua meta reduzida de uma faixa de 23% a 27% para 21% a 25%. Da mesma forma, os títulos prefixados, que oferecem previsibilidade por terem suas taxas definidas no ato da emissão, também viram sua participação diminuir, com a meta ajustada de 21% a 25% para 20% a 24%.
Por que a Selic atrai mais investidores?
O principal atrativo para o aumento da demanda por títulos vinculados à Selic reside nas altas taxas de juros definidas pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. Com a Selic em 14% ao ano, esses títulos se tornam mais rentáveis para os investidores em comparação com outras opções de menor risco ou com rentabilidade fixa.
Além disso, o lançamento de produtos como o Tesouro Reserva, que é um papel atrelado à Selic e similar aos “cofrinhos” oferecidos por bancos, também tem contribuído para o aumento do interesse e da demanda por essa modalidade de investimento público.
Estabilidade e previsibilidade na gestão da dívida
Embora os títulos prefixados geralmente ofereçam maior previsibilidade para a dívida pública, pois suas taxas são conhecidas no momento da emissão, eles tendem a perder atratividade em períodos de alta volatilidade no mercado financeiro. Nesses cenários, os investidores costumam exigir taxas de juros mais elevadas, o que pode comprometer a administração da dívida pelo governo.
A participação dos títulos vinculados ao câmbio, que são compostos por antigos títulos da dívida interna corrigidos em dólar e pela dívida externa, permaneceu inalterada, mantendo-se na faixa de 3% a 7% da Dívida Pública Federal. O prazo médio da DPF também foi mantido entre 3,8 e 4,2 anos.
